九乡新闻网高端晚宴活动策划方案:新五丰：三季报预增20倍
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/14 21:15:58
新五丰：三季报预增20倍
2011-10-09 21:51:34新五丰上半年实现营业收入4.05亿元、净利润1526万元，同比分别增长28%、375%，每股收益0.08元。公司预计1-9月份净利润增加20倍以上，主要原因是去年同期公司归属于上市公司股东的净利润仅95.28万元，基数较低；同时，2011年上半年生猪销售价格持续上涨，预计到下一报告期仍将会维持高位。
方正证券研究报告指出，行业高景气，新五丰业绩高增长可持续。生猪价格从2010年6月份拐头向上，当前猪粮比已超过8：1，自繁自养头均盈利超过700元。近期受国家调控政策影响猪肉价格有所回落，但是从母猪补栏到对应商品猪出栏需要一年左右时间，短期内供需缺口难以弥补，因此认为2011年生猪供应总体紧张，全年生猪均价有望在14.5元/公斤左右，较2010年涨30%以上，自繁自养头均盈利全年在400元以上，较2010年翻两番。根据调研，新五丰2011年养猪盈利情况随着行业景气已大大提高。
生猪内销业务崛起，新五丰主业转型成功。公司原来主要收入是生猪的港澳出口，由于自2008年起供港业务的配额管理、代理行制度、供港活猪自营出口经营权三大政策均发生重大变化，港澳与大陆地区生猪价格趋同，公司减少供港澳活猪业务，收入占比由2008年的50%下降到2011年中期的32%，代之大力发展生猪内销和高端冷鲜肉。
此外，新五丰养殖规模快速扩张。2011年上半年公司生猪出口7.58万头，自有猪场出口4.92万头，仔猪出栏8.46万头，2010年实施“公司+适当规模小农场”项目，使公司养殖规模在自有猪场40万头基础上增加35万头达到75万头养殖规模。新五丰最新公告拟在湖南省宜章县有计划有步骤地投资兴建1.5万头左右现代化生产母猪场，为养殖规模持续扩大提供源头保障。
新五丰鲜肉业务定位清晰，品牌和渠道并举。新五丰U鲜肉逐步扩张，已进驻长沙、湘潭近40多家大型超市，未来将逐步复制扩大到珠三角和中国其他地区。2011年U鲜成功推出蔬菜、牛肉、鸡蛋等配送品种，在增加公司鲜肉产品附加值的同时，逐步满足了居民多元化的消费需求。
保守预计新五丰2011-2013年EPS为0.18元、0.27元、0.37元。生猪行业波动较大，采用PS估值，结合同业平均PS4.9倍，给予公司3倍PS，目标价16.6元/股。