金泰焕米兰走秀视频:揭秘上市公司破产重整局中局 另类资本玩家深奥财技2
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/10/06 15:07:08
揭秘上市公司破产重整局中局 另类资本玩家深奥财技
时间:2011年07月10日 07:20:04 中财网债权人清偿幕后
对于债权人而言,进入破产重整程序意味着需要对债权"打折"。
据本报记者不完全统计,在A股30多家进入破产重整的公司当中,普通债权人的清偿比例大多数都定格于2折左右--即原本10亿元的债务,上市公司只需清偿2亿元即可。
《破产法》规定,出席会议的同一表决组的债权人过半数同意重整计划草案,并且其所代表的债权额占该组债权总额的三分之二以上,重整计划草案即获得债权人通过。
在操刀破产重整的人士眼中,在一些特定的情况下,设计好清偿方案是可以护航重整计划通过债权人审议的,假设有一家上市公司破产重整时认定的负债为10亿元,共有10名债权人,其中一名债权人的债权有6亿元,有五名小债权人的债权金额累计为6667万元,"在这样的情况下,只要赢得1名大债权人和5名小债权人的同意,方案就可以获得通过,中等债权人的意见完全可以忽略,设计方案时我便会让5名小债权人全额清偿,对于大债权人则会在方案之外给予'体外补偿'。"有一家上市公司的债权人特别幸运,它就是S*ST北亚(600705.SZ),幸运之处在于它的债权人少见的得到了100%的清偿率。
S*ST北亚一度被贴上"严重资不抵债"的标签,2008年2月3日,哈尔滨中院裁定S*ST北亚进入破产重整程序,当时S*ST北亚的资产总额为23.97亿元、负债总额为42.24亿元,净资产为-18.27亿元。
按照最初的重整计划,普通债权人将得到19%的现金清偿,当时S*ST北亚的债权人大度的接受了这一债权"打折"的方案,紧接着在2008年4月24日,哈尔滨中院裁定S*ST北亚进入破产重整执行期。
但未曾料到,*ST北亚持有的6842万股新华保险公司股权在破产重整执行期迎来了大幅升值。2010年11月17日,*ST北亚的6842万股新华保险公司股权在北京产权交易所拍出29.39亿元的天价,管理人随即追加了对普通债权人的清偿,即将普通债权清偿率由19%提高到100%。
一个普遍现象是,如果上市公司进入破产重整前股价有较大的涨幅,管理人在破产重整方案的设计当中一般都不会安排"债转股"。上述操刀破产重整的人士称,"削债让债权人的债权本身就打了一个折,相当于挨了第一刀,如果你再把虚高的股票拿给他,他会感觉挨了第二刀,这样的话,破产重整方案极易遭到债权人的否决。"在接受本报记者采访时,证券界知名维权律师宋一欣感慨:"在很多破产重整计划当中,都是过度偏向潜在重组方,对债权人的保护往往是不够的。"
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