青岛华红食品有限公司:分析师：美联储手握四大宽松政策选项

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分析师：美联储手握四大宽松政策选项
【北京时间 2011年09月01日 16:08】      我要评论(0)

　　在美联储(FED)主席伯南克表示将延长9月议息会议召开时间以就宽松政策进行讨论后，市场对其可能推出的政策进行了猜测。某美商媒体对市场人士进行了一份非正式的调查，目前市场猜测，美联储手握四大宽松政策选项。
　　
　　部分分析人士怀疑，美联储除了第三轮量化宽松政策(QE3)以外是否还有其他措施，但从历史上来看，美联储的确拥有其他政策选项。
　　
　　调查显示，受访人士认为，美联储可能采取以下四种措施以刺激经济复苏，以下措施按照实施的可能性进行先后排序：
　　
　　1)、优化并实行20世纪60年代的"扭转操作"(Operation Twist)，即出售短期证券，买入较长期证券，从而拉低长期利率，并刺激投资；
　　
　　2)、下调储备资金利率，刺激银行开始再度放贷；
　　
　　3)、大规模购入资产，即QE3，诸如其在实施QE2时购入6000亿美元的美国国债；
　　
　　4)、设定通胀目标，只要通胀维持在FOMC认为可控的范围，就会维持利率在低位。
　　
　　鉴于目前美国的基础通胀率年率增幅已经升至3.6%，因此最后一个选项实施的可能性不高。
　　
　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)信贷策略师Anurag Bhardwaj表示："投资者预计美联储将实施扭转操作，即通过再投资于较长期国债的方式来延长投资组合的到期期限。"
　　
　　他并称："相比之下，进一步购买资产(QE3)、下调过度储备资金的利率或是设定收益率目标的做法风险更高。因此，实施上述措施的可能性较低。"
　　
　　分析人士称，实施扭转操作将不会扩大美联储的资产负债表规模，但将延长其持有债券的期限。卖短期国债，买入长期国债，进一步推低长期债券的收益率。此法可以获得量化宽松的好处，但又可以免扩大资产负债表的风险。
　　
　　从美联储内部来看，诸位美联储官员近日的讲话也已经透露了其政策倾向。
　　
　　亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周三(8月31日)称："我不排除任何政策选项，其中也包括'扭转操作'。"
　　
　　瑞穗证劵亚洲公司董事总经理，首席经济学家沈建光周三指出，不要低估美联储印钱的决心。埃文斯周二已经吹响了QE3的冲锋号。沈建光认为："美联储9月推出QE3是大概率事件。"
　　
　　芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周二(8月30日)表示，除非经济出现明显改善，否则除去美联储目前为止所采取的宽松货币政策，其可能需要更为激进的举措。
　　
　　此外，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)也指出，美联储可能实施QE3，但这取决于即将公布的经济数据。称他希望确认通胀出现回落后，再实施QE3。
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