蓝天博洲集团有限公司:从《监守自盗》-看中国企业未来10年面临治理问题和发展机会

从《监守自盗》-看中国企业未来10年面临治理问题和发展机会

[3068]　(2011-03-05)

从《监守自盗》-看中国企业未来10年面临治理问题和发展机会

       这次83届奥斯卡,最佳记录片-<<监守自盗>>,探讨金融危机的原因，是很少 涉及到企业治理的电影。这部电影看到这些现代化公司治理问题,格林斯潘认为 银行家不考虑股东利益，政府监管不力-2004年FBI就发现违规，欺骗用户贷高利 息的钱，不考虑客户利益，次级债的大问题是商业银行把贷款卖给投资银行，投 资银行对用户信用没有判断能力，信用评级机构按照用户要求评级，学者炮制论 文支持泡沫，企业治理是很大问题。本片认为是企业的监守自盗，政府玩忽职守。

　　 随着企业规模不断扩大,原来企业主控制的企业, 经理慢慢参与管理企业,形成委托代理关系, 所有者和管理者利益不同，所有者要对管理者激励和控制。

　　 现代股份公司，使集合了多个股东的公司，比传统企业能经营更大规模的事业。

　　 中国有追赶型国家企业特点，就是国有企业相对多，工业革命以后，各国为了赶上英国，不少国家有很大规模的国有企业，法国有比英国大的企业，德国规模更大，俄国企业则在欧洲最大企业,国有企业要完成政治和产业目标,很多不是透明方面。

　　 在后发国家中,家族企业占很大比例, 有的国家和地区家族企业很庞大,例如很多亚洲国家,特点是运作不透明,侵犯小股东利益,对企业利益侵犯,家族照顾自己多方产业。中国企业国有企业和家族企业占了绝大部分。

　　 到了公共上市公司和国有公司,这种委托和代理关系比较明显，因为规模巨大，股东多，造成了所有者缺位问题。形成了明显的企业治理问题。美国公司采用金融市场和经理市场，日本在经济起飞阶段，主银行制度下，对企业进行严密的监管。 现代企业问题是所有者缺位， 因此中国企业改革理论中，大企业要股份制改造，中小企业出售。

　　 目前，中国民营企业只是所有者控制是不够的，内部有很多腐败需要法律来规范。所有权 只是因素的一方面，企业家本人的素质和动机也很重要，中国企业家是赚钱为目的，印度企业家比较符合现代企业家特点-干事业。

　　 从《监守自盗》看 现代股份公司，也有很多治理问题。

　　 企业治理优劣要看综合市场环境是否完善，也要看社会环境。

　　 一 金融危机后暴露的企业治理问题给中国企业机会

　　 金融危机后,企业治理暴露了很大问题。 <<监守自盗>>，美国企业董事会成员,往往是CEO选定的，由公司支付工资，董事也是各个公司之间交叉的，CEO离开企业董事会当然会给很多钱，形成小圈子控制。董事会不能监督企业管理层的运作-美国公司有很多违规操作,特别是金融公司。美国大公司私人股东占总股份比例很低,多数是由经理管理的机构投资者，巴菲特管理的伯克希尔公司,对各个企业投资，美国退休基金会也是很大投资者。最近些年有不少私慕投资基金,基金管理者对股东似乎比较负责。美国早已经不是老板说了算,是经理说了算，企业经营不是很节俭，主要是靠积累的技术，品牌和合作伙伴用户。美国上市公司,经理工资很高, 是日本和欧洲3-4倍之多。欧美公司内部工会也比较成问题,被认为比较腐败，管理层和工会竞争激烈。前一阶段,很多世界大通信设备公司,例如西门子,北方电信,诺基亚, 朗讯等被华为,中兴在基础设施方面击败。在手机方面,苹果公司，三星，中兴、华为和中国山寨机也是同样打败了老牌电信制造商，说明这些企业实际上有很多问题-创新不足，反应慢，成本高，不能出符合用户要求的产。日本公司认为中国公司有与韩国公司一样，对用户需要和市场变化灵敏的优点。这些企业不是不可以战胜，知识积累，专业化提高，企业精神的发扬，不断学习。有的企业不过20年就从小企业，变成世界级大企业。

　　 二 国企和民企未来10年面临治理问题

　　 中国国有企业和家族企业为主，比较透明的现代公司多数是在海外上市的一些互联网公司。

　　 国有企业最大还是政企不分问题。高铁投资巨大，航空要建立45个机场，计划再建100多个,双方在竞争。省级的高速公路差不多完善，要投资要各省建立轻铁，未来10年投资巨大，对经济发展有保证。这实质上不只是企业，而是代表整个行业之间的竞争，有时就不考虑收不收回成本来了，双方动力很大，负债很高，这就是为什么投资巨大的原因。高铁会越来越追求高速度，达到400公里以上的实际运行速度。如果铁路和航空部门是企业，当然会考虑成本。如果是政府机构，投资相当于公共投资，很多国家交通系统属于公共产品，美国高速公路不像中国一样收费，收燃油税。铁路和航空基础设施，当成公共设施，不用算建设成本，只计算运转费用就行了,票价可以适当降低。有些国家，基础设施可以由国家自己投资，由民间公司运营，例如新加坡高速宽带网，高铁有环境友好的优点。

　　 国有企业改革，有两种说法，

　　 1 市场环境说，国有企业只要在市场环境之中就能搞活。

　　 2 产权说-企业必须有主人。避免内部人控制，设租和寻租。

　　 对环境说:产品市场环境对绩效作用有限,资源型企业和规模型企业,;因为历史原因,是央企为主,中国这样大,建设全国规模投资很巨大。央企的平均利润率不高，平均资产利润利率也不高，但是利润集中在少数企业，石油，电力,资源矿山。中国石油就占了去年央企总利润的25%。

　　 中国企业监督环境不强。欧美公司多数不是私人公司，是上市公司，经理是在经理市场上聘任，这要求有健康的金融市场和经理市场监督，企业内部环境也要接轨。日本经济起飞靠主银行体制监督。中国银行对各种所有制大型企业很放心，有政府产业政策担保。总之，中国企业市场环境不完善。只要市场环境完整，企业保持独立性，专业化人才足够，员工文化素质高，很多国家国有企业也搞得不错：例如新加坡国有企业，德国邮政集团（DHL世界三大速递公司之一，而国内市场比美国UPS和联邦快递小得多），德国电信，欧洲空中客车，英国电信等,荷兰邮政（TNT世界第四大速递公司），阿尔卡特公司反而市场最发育的国家国企搞得好。

　　 但是，从《监守自盗》看 现代大型企业同样有这个问题，建立现代企业制度，还是有治理问题。

　　 对2，以西安国棉六厂衰败得到历史看，干工作越来越少，而管理人员越来越多， 企业利润下降。必须有主人-但是柳传志比较少，中国企业家资源不丰富。而且企业规模扩大，也有代理人问题，大的民营企业老板不能盯住所有人，个人和企业利益冲突也很难避免。一个组织领导或者整个管理层换代是一个很大问题，民营企业最大的问题是接班人，95%下一代不愿意接班。企业家创业都是一个团队，他们的下一代接班是个问题，还不只是企业最高领导内家族问题。日本和德国很多中小企业没人接班，政府到世界去找买主。以前山西商人奉行不纳妾制度，古代子女容易夭折，涉及到就业问题，找继承人很伤明清政府脑筋。在传统中国古代商业传统中，给自己子女多，但是也有直接交给企业中有能力的人继承传统，例如胡雪岩继承了雇主的钱庄。远东控股集团高级副总裁徐浩然预计，未来5到10年，将有300万民企迎来接班换代高峰，预计交接顺利的仅30%，其他会有各种问题，严重的企业面临生死存亡。方太厨具集团创始人茅理翔："接班不利，比金融危机还厉害"，肯定会影响着中国经济的发展。因此，建立金融市场和经理市场使得企业顺利出售和继续生存是急迫任务。

　　 国内民营企业实际上很强，除了全国明星企业外，在发达地区，一个地级市，有几十亿资产的民营企业不少，什么都做，地产，工厂，开发手机软件。很像韩国综合财阀。 企业家在很多企业有股份，自己有很多资产，这是后发达国家典型的家族企业特点。中国民企房地产在资产中比例很大。除了有技术和品牌的外企外，中国各类企业都在地产化。央企的搞房地产，手笔很大，惹了众怒。

　　 三 各类企业各有所长-不可忽视所有制外因素-企业成长与知识积累，专业化提高，时代，所有制和企业家本人因素的综合影响。

　　 中国各类企业所有制争论很长，但是企业绩效是否与所有制有直接关系呢？

　　 国有企业破产，不能不考虑环境变化，经济泡沫破裂时候，金融系统丧失功能，在90年代，很多国有企业和乡镇企业因此破产。90年代，很多纺织厂经营困难，最后限产压锭， 企业最后破产。

　　 在深圳，华为和中兴都是世界大企业，但是华为是一个民营企业，中兴国有性质比较浓，现在是多家持股。在一个城市里互相竞争，都有很大进步，环境因素是不可否认的。两个公司企业家团队本人因素更加不可忽视。西方商业研究表明，对企业领导总经理来说，不是任何行业都能发挥作用的，受到行业经验的很大限制。

　　 不同行业，有不同历史，所有制未必起得那样大的作用，实际上是各有所长。法国研究，国有企业是利润比较低，风险比较高，适合像供暖供水低利润公共设施和像大飞机之类高风险项目。后发的追赶国家，国有企业比较多。私人企业是利润高，风险低，对风险很高收益没有保证的产业不敢冒险。上市企业是在在中间，适合有规模产业。各有不同优缺点，后发国家对产业政府是要有所作为的，根据条件不同，有的是通过国企进行，安徽缺乏企业家，用国有奇瑞；有的是通过民企进行，例如江浙的吉利，这里企业家很多。美国是通过政府向民间军事和大型项目订货，再通过风险投资机制，著名的高通公司收到军队的CDMA技术研究合同，然后风险投资获得资金。大企业问题是如果没有竞争,会容易保守，因此保持企业竞争和大中小企业和新企业结构很重要，美国航空发动机政府订货很平衡，不使得任何企业太强，美国石油天然气通信竞争结构很糟，因此基础设施很陈旧。

　　 国企与民企之争，总喜欢拿中日洋务运动与日本明治维新工业化比较，张之洞建立武汉钢厂（现在武钢）因为不懂行，买错了高炉。这事，日本的八幡钢厂也出现过。到清朝结束，中国钢铁和造船现代工业领先于日本，日本八幡钢厂1908年才正式投产，比武汉晚投产十几年。武钢的钢铁已经用于北京到武汉的铁路，中国也能造万吨轮船。当时，有不可忽视的国内政治经济问题，日本现代工业是国内的武士阶级领导，受尊重的武士阶级当了企业家。中国现代工业是官办，官员是企业家，有国有性质。真正兴起是1900后受社会尊重的阶级当了企业家，状元张骞创办企业，在这之前，受社会歧视的商人阶级很难领导工业化。

　　 以汽车为例,比较各类企业,按照有自己品牌公司。 中级汽车市场，央企,地方国企,民企实际上综合水平差不多, 用户买央企的车多.各个公司都在卖中级车。汽车央企，一汽为例；汽车地方国企，奇瑞典型；汽车民企，吉利和比亚迪,外企的中级车比较多了,与央企和地方国企有合资生产。买中级车多数买外企的车,除了外国公司中级车外, 你会买哪一个国内公司的中级车，很多人买混血的一汽的B50和B70。其他公司产品都是低档车，几万元一部的。奇瑞，吉利和比亚迪，不论国有还是民有，都是疯狂扩展，消化不良。中产阶级还是会买混血央企的车多。

　　 汽车央企，自主开发能力不强，红旗和B50，70都是与外国车在一条生产线生产出来的，用户还是认为安全最重要。

　　 中国国有企业没有自主开发能力有历史原因，央企都是部下属的企业，部的研究开发部门和生产部门是分开的。生产部门变成企业后，没有开发能力，只有引进技术,消化吸收能力差。把研究院与生产部门合并，像一汽这样大型企业，还是生产部门说了算，所以自主开发和对技术消化吸收这些投入大和风险大的项目基本不认真。

　　 很多国有企业以前是车间和管理供应，但是市场和技术不行，讲自主技术开发，却经常不按照国家标准开发程序试验走，鉴定也走走过场，搞不出来产品。央企系统的研究系统和生产系统力量对比决定了行业技术开发趋向。工程机械和通信行业，则与汽车和铁路相反，技术开发重要性大。部里的研究院办的企业都活得很好，邮电部的武汉院和邮电部科学院的企业，都活的不错；中联重科也是工程机械老大，超过徐重。

　　 铁路行业，力量对比在中间状态，高速铁路，决定了全面引进机车技术；但也进行消化吸收。所以高铁搞得比较好。

　　 新兴行业和高速发展的行业，民营企业比较多，高科技，互联网，物流和连锁商业-家电和餐饮等，对投资者来说投资价值更大。新行业，机会多，需要企业家创新精神比较多，回报的激励作用大。;

　　 地方国企，有不少全国明星企业，例如海尔，长虹等，大型城市有能力培养大公司，例如北京的京东方，上海的中芯国际和上海汽车，广州汽车，深圳中兴，股东比较复杂，有央企，有外资，有地方联合投资。;这些企业还都属于培育状态。

　　 东方文化讲私人产权，血缘、地域和学缘集团，与日本比，中国和韩国文化实际是亲戚远远超过同事，团队精神不足，能超越自身限制的企业不多，韩国三星集团以任人为贤为宗旨，成为世界大企业。欧美日公司专业化和水平高，中国国有企业和民营企业不具备，这才是最根本的，如果不懂行，就是自己的企业也不会运作。中国各类人才不够。有的地方，就是很基础技能人才有时侯都找不到人。

　　 外企以前把中国当车间和找分包公司，对中国就业影响很大。因为中国市场很大，也在中国建立研究中心。外企主要有自己技术，品牌和规模综合优势，全球化运营能力，积累的用户和经验，专业化人才。国内很少企业能够相比，除了通信制造业外。怎样进行产业重组，达到这些企业的水平？通信制造业达到世界水平是靠内生型发展，重组合并按照以前经验成功不多，目前看来成功的只有联想公司。中国企业内在环境和外在环境都不完善，要现代化和与国际接轨。作为一个正在现代化国家,各个方面条件要逐步积累,逐步现代化，走出自己特色，没有到成熟市场经济水平。大企业治理环境逐步完善，资本市场监督功能，经理市场建立。银行对企业监督也很重要，银行贷款给企业时刻监控企业运行。

　　 四 国有企业改制问题

　　 国有企业改造很多年来.大型企业股份化改造，中小企业卖掉。大企业要靠金融市场和股票市场.

　　 如果民企收购国企或者MBO，是要公开透明，合法，后患才少。否则，为了怕被抓，先把企业资产转走，企业就毁了，很多人失业。MBO个人要向银行贷款收购企业，而不是几乎无偿的得到企业。

　　 民营企业收购经营健康的国企很容易失败，如果不能证明自己能为被收购方带来新元素，例如市场和技术。

　　 俄罗斯私有化发财的企业家，因为来路不正，很多把资产转走，开始每年流出资产上千亿美元，最后还是有很多企业家被抓，很多企业重新国有化。财富要比较正当的得到，得到财富要好好管理和发展。国民党在1927年后，把前清时代的几个民营化的大型企业重新国有化，例如招商局是李鸿章和盛宣怀家族所有上市公司，为什么那样容易呢？

　　 很多地方喜欢香港公司收购国有企业，能带来市场和技术,出了问题，可以去香港起诉。香港企业家对名声比较重视，很多新闻机构和法律机构看着他们，但是问题是香港企业家数量不多，专业有限。

　　 广州 麦辰《联合早报网》