车遥控钥匙可以配吗:中国增速放缓 欧洲或能渔利

中国增速放缓 欧洲或能渔利中国经济增速开始放缓。

这可能值得陷入困境的欧洲人高兴。不，并不是出于幸灾乐祸的心态，而是因为经济形势。

如果中国经济增速的放缓预示着其经济结构的调整，这最终应意味着，相对中国对其他国家的出口来说，中国将进口更多的产品。与此同时，更加温和的经济增长应会给大宗商品高企的价格降降温，进而应能缓解欧洲央行加息的迫切性。

据高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)董事长欧尼尔(Jim O'Neill)说，中国国内生产总值(GDP)增速今年可能放缓至8%。这个水平低于国际货币基金组织(International Monetary Fund)上个月估计的9.6%，更是远远低于2010年中国实现的10.3%的增速。

Agence France-Presse/Getty Images2010年北京车展上，参观者察看一辆宝马汽车，但销售可能在减缓。经济增速放缓之际正值中国应对高通胀、担心价格压力将开始推高工资需求，有可能会造成恶性的价格上涨。中国周四将银行存款准备金率上调0.5%个百分点至21%，以便减少贷款，据说是大量放贷制造了通货膨胀压力。这是去年10月以来央行第八次上调存款准备金率。

很多评论人士说，2009年中国经济在引领全球走出衰退的过程中发挥了重要作用。如果是这样，中国经济增速放缓将值得担忧，特别是对那些向中国市场销售产品的国家而言，比如德国。

咨询公司Lombard Street Research的杜马斯(Charles Dumas)说，基本上，由于地中海国家不增长，法国和英国增长微乎其微，所以欧洲的增长依靠德国的出口，而德国的出口主要是流向中国。

由于欧洲周边经济体在忙于应对财政紧缩措施和主权债务危机，需求恢复的前景渺茫，而德国内需增长乏力，德国人向中国销售产品就成为欧洲经济增长的一个主要源泉。

按贸易额计算，中国是德国第三大贸易伙伴。2010年，德国从中国进口了价值680亿美元的产品，对华出口额为740亿美元。同年，中德贸易总额上升35%。尽管2009年增幅有所下降，自2004年以来两国间贸易一直保持着20%的平均增幅。

两国贸易关系在中国的大街小巷上最显而易见。

中国是戴姆勒(Daimler)和宝马(BMW)等德国豪华汽车生产商的主要市场。单单今年一季度，奔驰和宝马在华汽车销量就超过了10万辆。中国占了宝马2010年销量的12.5%，宝马在华销量同比增长85%。

所以，中国经济增速放缓怎么可能会对欧洲有好处？

咨询公司Capital Economics的杰瑟普(Julian Jessop)说，这可以从两个方面得到体现。

首先，中国的增长对其他国家来说也并不会特别有利；其次，中国经济增长放缓将通过压低大宗商品价格部分释放欧洲通胀压力。

要知道，虽然德国对华贸易存在顺差，但作为整体的欧盟并没有。2010年，欧盟对华进口额为2,820亿欧元（约合4,044.9亿美元），但出口额只有1,130亿欧元，双边贸易逆差为1,690亿欧元。

中欧经贸关系中的这种一边倒的局面在很大程度上反映了中国政府的汇率政策。相比人民币对美元汇率，人民币对欧元更是被严重低估。《经济学人》（Economist）杂志的巨无霸指数（Big Mac Index，这是一个不错的基于购买力评价反映汇率平价的指数）显示，去年10月，欧元兑美元的汇率被高估了超过20%，而人民币兑美元的汇率则被低估了40%。

如果中国经济增长放缓意味着其对欧盟的贸易顺差能够收窄，那么对于那些直接和中国竞争的欧洲企业来说是一件好事。如果这能导致中国经济增长方式从依赖海量投资向挖掘国内消费转型，对于德国和欧洲其它出口国家来说更是一件好事。以北京大学佩蒂斯（Michael Pettis）为代表的一批经济学家说，中国经济向内需转型继而减少贸易顺差的任何一个重要的再平衡过程几乎肯定会导致中国总体GDP增速的放缓。

可以说，中国经济放缓的另一个好处已经开始显现。中国进口重要大宗商品的数量一直在下降。对此，投资者通过卖出工业金属和原油作出了反应。大宗商品价格已开始下跌，在某些情况下跌幅甚至超过去年夏天以来的涨幅。

杰瑟普说，西方经济体通胀的唯一一个持续根源就是大宗商品价格。就像他所预计的，如果大宗商品价格持续下跌，近来开始在发达经济体蔓延的通胀担忧将会消失。

如果这种情况发生，其对欧元区的影响比对其它地区更重要。欧洲央行（European Central Bank）已表明相对于其它国家央行，其对不断上升的整体通货膨胀率更为敏感。

今年4月欧洲央行将关键的再融资利率提高了0.25个百分点，至1.25%。经济学家一直预期今年7月该指标会再次上升25个基点。最新数据显示，受能源价格上涨推动，4月份德国通胀率从此前的2.3%跃升至2.7%。

只要最近油价下跌的趋势不会逆转，欧洲央行很可能开始略微软化其在货币政策上的强硬立场。这并不一定意味着欧洲央行不会在今年夏天提高再融资利率，但加息的步伐可能慢于投资者此前的预期。这对于饱受财政紧缩之苦的欧元区周边国家来说更是一个好消息。

当然，如果中国经济放缓只是全球经济陷入更深层次衰退的前兆，那就另当别论了。