音乐巨人贝多芬:Lex专栏：大众与保时捷合并难

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/07/07 14:46:42

 大众(Volkswagen)和保时捷(Porsche)两家对重新合并之路上的障碍并不陌生。保时捷三年前大举增持大众股份所引发的法律麻烦致使合并计划搁浅，一直是一个很大的可能性。愤怒的投资者要求赔偿，总金额高达数十亿欧元。至今为止，一切都还未有定论：美国的法庭必须就自己是否具有管辖权作出裁决；德国检方尚未确定是否要对保时捷的一些前任高管提起刑事诉讼，而这进而将影响民事诉讼的成功希望。鉴于上述问题近期内无法明朗，两家公司已取消了在2011年内达成协议的计划。投资者有理由对下一步将发生什么感到困惑。

最干脆的结局是让保时捷在法律纠纷中胜出，即美国法庭否认自己拥有管辖权，而德国斯图加特的检察官也放弃刑事诉讼。但几乎没有人会去尝试量化出现这一结果的概率，在这些法律纠纷明朗化之前，恐怕还得等好几年。另一个可能是，两家公司可启用早已到位的后备协议，让大众以39亿欧元买下它此前不拥有的保时捷公司50.1%股份。但此举可能在今后几年产生不具吸引力的税务影响。

大众公司在上周声明中谈到有望带来一个合并后集团的“其他潜在途径”。但大众并未给出细节，也几乎没有人相信现阶段真会有什么C计划。简言之，双方在短期内实现合并的可能性已大大降低，即使这仍是管理层的首选意向。这也意味着，执行后备协议的可能性已经增加。但更加重大的是，现在任何行动都将进一步向后推迟。投资者如果要押下相反的赌注，那将需要过人的胆量——即便保时捷股价上周已下跌13%。

Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析         
Lex专栏：大众与保时捷合并难 Lex专栏：利比亚与油价 Lex专栏：利比亚与油价 Lex专栏：准备金率与中国房价 House arrest Lex专栏：中国政府不差钱？ Lex专栏：中国买得起意大利 Lex专栏：世界经济再度放缓 Lex专栏：中国银行业的“铁饭碗” Lex专栏：雀巢押注徐福记 Lex专栏：解读巴西降息 Lex专栏：中国“滞胀”了？ Lex专栏：中国“滞胀”了？ Lex专栏：中资银行更老道 Lex专栏：人民币国际化提速 Lex：Renminbi goes viral Lex专栏：“金砖四国”光泽不再 Lex专栏：中国人口普查说明什么？ Lex专栏：中国得益于量化宽松 Lex专栏：钢铁业未来取决于中国？ Lex专栏：中国股市暴跌探秘 Lex专栏：中国民生银行是试金石 Lex专栏：中国央行是症结所在 Lex专栏：爱尔兰银行业的惊悚秀 Lex专栏：中国信贷盛宴结束了 Lex专栏：Prada为何钟情香港？