诸暨人民法院 拍卖网:4月14日恒富内参晚六点(4)

4月14日恒富内参晚六点(4)

公司研究 更新时间：2011年4月13日 17:05:42, F$ z' a8 d3 W1 b6 a# H) l# r

1、新华锦（600735）研究报告

一、公司看点 # f* e& R" `' r/ X
     1、行业分析 . H$ e4 k2 P' t5 m$ M7 B
     目前国内BGA和CSP锡球90%都是依赖进口，凭借成本优势和本土优势，国内企业有很大机会成功实现进口替代。全球集成电路封装产业向大陆转移趋势正在加剧，大陆封装测试产业近5年年复合增长率已超过20%，目前已经成为全球最大的IC封装测试产业基地。作为IC封装行业上游的封装材料产业也增长迅速，预计半导体封装材料市场2011年全球将达197亿美元，中国市场规模将达到31亿美元。
     日本千住金属工业株式会社是占全球70%市场份额的BGA锡球最大供应商。作为全球电子产业链多个环节主要的生产基地与终端消费市场，其生产因灾害出现的短期停滞将影响IC成品全球出货量，并可能间接影响封装材料需求。BGA锡球材料当前采购体系过度集中的格局有望顺势改变，潜在进入者机遇凸现。 
     2、投资亮点 
     公司主营业务正在华丽的转身。公司通过与原肯麦特团队合资成立新华锦材料有限公司，成功进入IC 封装上游锡材料加工领域，公司持股51%。子公司新华锦材料科技有限公司主要从事BGA、CSP锡球和锡膏、锡丝等相关产品的制造、研发与销售，其主要产品BGA和CSP锡球已经进入客户验证阶段，客户初步反应良好，对公司产品质量与服务都比较认可。目前已通过认证的包括：日月光、富士康、长电科技、华硕、三星半导体等。锡材加工业务也是新华锦未来主要的盈利增长点。$ h; B* Z' H' ]( c: [) ~4 Q
     公司即将迎来业绩拐点。公司目前拥有喷射和切割两种BGA 锡球生产线，共4 条生产线,设计总产能约8 万kk/月，另有锡条、锡膏、锡丝、电镀锡球产能共3040吨/月，其中锡膏240 吨/月、锡丝600 吨/月、锡条1,200 吨/月、电镀锡球1,000吨/月。如果公司BGA 锡球产品实现满产满销，考虑未来价格微跌的可能,预计其BGA 锡球业务年营业收入约为3.9 亿元。 
二、恒富资金监测 & P+ E3 J$ w3 g3 L( ]; s6 w
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     恒富资金监测平台显示：该股明显属于机构单控盘操作品种，而大户总是在大涨之前低吸入场，放量大涨之后大肆卖出，属于机构做盘，大户赚钱品种。近期我们发现，该股大户单出现连续三天的净流入状态，后市或面临又一次的短线上涨行情。 1 _$ U# b4 c  H! o8 K% y& ?
三、恒富技术解读   S1 p2 h# {1 Z' h. \% q/ X

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     通过上图我们发现，3、5、10日主力力道周期全红，主力有控盘做多的愿望。大户单连续三天出现买入量大于卖出量，显示大户逢低在低吸筹码。日BOLL通道显示，该股上轨压力在13.60元附近，上涨有一定的空间，目前价位相对安全，可以考虑参与。 

四、风险提示及投资建议 
    公司封装材料新业务处于推广前期，具体进程时点较难估计，仍存在市场开拓进度低于预期。
     尽管短期内公司仍难以实现业绩的大幅提升,但公司新业务已处于高速增长前夜，我们预测公,2010—2012年EPS为0.001、0.08、0.28元，给予“推荐”投资评级。关注区间：12.00¬—12.30元 止损价11.90元 $ I3 Q9 s) q1 _& k6 ^1 h' {1 F) a

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2、科达股份（600986）研究报告% ^8 Z/ i9 ~& E' z5 h; c; |9 V
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一、公司看点 $ H: s2 V5 m2 k+ y+ a1 m
     1、行业分析 0 V* S- |) ~$ O! W" O2 a1 |
     黄河三角洲位于渤海南部黄河入海口沿岸地区。2009年11月国务院批复《黄河三角洲高效生态经济区发展规划》之后，黄河三角洲开发建设正式上升为国家战略。2010年6月24日至25日在山东省东营市举行的黄河三角洲高效生态经济区经贸洽谈会上，共有48个投资项目签约，总投资额2122.5亿元。其中，能源和基础设施项目成为黄河三角洲新一轮开发建设的投资热点。十二五期间，以山东营口为代表的黄河三角洲核心区域的公路桥梁以及城市道路施工将迎来新一轮建设高潮。. v# X, e: L7 c% D2 ]+ [) g* Y
     近些年来，伴随着东营市国民经济的迅速发展，作为最适宜人类居住的城市之一的东营开始吸引着越来越多的人的目光。东营作为一个三线城市，2009年到2010年短短的两年时间里,新建商品房价格一路攀升，截止到2011年1月1日，中心城区新建商品房均价已经突破5000元大关，其房价堪比南方某些二线城市。 
     2、投资亮点   j7 Q2 Q4 @  ~) V0 r/ [
     科达股份主营业务公路桥梁施工及附属设施建设，还有部分房地产业务和半导体业务。基建业务下辖三个公路施工分公司、桥梁分公司、材料公司、工业园和东营市新型路面材料研究所，并具有建设部核准的市政公用工程施工总承包一级资质；公司目前已经成长为中国建筑业企业500强。
     IGBT题材股引发机构连续四涨停。公司最大的亮点在于IGBT业务，该题材曾一度引发游资的蜂拥介入，连续出现四个涨停。有分析预计，中国IGBT市场未来五年将保持复合25%以上的增速增长。而公司所属子公司科达半导体有限公司实现IGBT背面制造的技术突破，已实现1200V/20A、18A两种产品的销售。
    新设子公司，业务转型地产。公司投资设立全资子公司青岛科达置业有限公司，注册资本5000万元。今年初，公司公告称，鉴于青岛置业为公司的全资子公司，为支持该公司业务开展，满足其竞买胶南市国土资源局国有建设用地使用权公开出让公告（南土告字（2011）第1号）中3、4、5号地块等3宗土地使用权所需资金，公司拟向青岛置业提供不超过4.8亿元的借款，拉开了正式介入房地产开发的序幕。 
二、恒富资金监测 % {2 f0 }: X3 H4 h- B# `$ ?
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     恒富资金监测平台显示： 近一段时期以来，该股机构单总体呈现净流入状态，大户单在前日首度出现大举流入迹象，而该股在去年11月初曾被大户大肆炒作，此次大户单重新开始活跃，预示后市存在再度被拉升的可能，可加以关注。 
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三、恒富技术解读 

 
     通过上图我们发现，3、5、10日主力力道周期翻红，机构单保持静默潜伏状态，大户单买入量也是卖出量的2倍左右，该股上周成功突破周BOLL通道中轨，周线BOLL上轨压力11元附近，短线仍具有上涨潜力。 0 y1 `) Y7 c0 Y% U: h* M$ _

四、风险提示及投资建议 1 ^; L. x8 p6 w" ?+ [6 v8 K
     证监会稽查风险;子公司停产对公司的持续影响。
     由于山东东营基础建设周期较长，公司业绩提升有渐进过程，我们预计2010年-2012年，公司每股收益为0.15元，0.25元和0.35元，给予该股“谨慎推荐”投资评级。关注区间：9.60—9.70元 止损价9.50元 + j8 \8 D0 [1 u# v& L
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异动追踪 更新时间：2011年4月13日 17:20:11' C& W3 g7 n- G: D